امیر ندیری، مدیر صندوق اهرمی نارنج، در گفت‌وگو با صدای بورس با اشاره به صحبت‌هایی که پیرامون انحلال صندوق‌های اهرمی در بازار می‌شود، گفت: در پی ریزش‌های اخیر بازار سهام، برخی تصور می‌کنند که صندوق‌های اهرمی در آستانه انحلال قرار گرفته‌اند، در حالی که چنین برداشتی دقیق نیست. بر اساس مقررات، شرط انحلال زمانی محقق می‌شود که ارزش خالص دارایی‌های واحدهای ممتاز معادل ۱۰ درصد کل صندوق شود یا به عبارتی ضریب اهرم به عدد ۱۰ برسد.
وی افزود: مدیران صندوق‌های اهرمی به صورت فعال بر ترکیب دارایی و تعداد واحدها نظارت دارند و در صورت لزوم با ابطال واحدهای ممتاز یا عادی، نسبت‌ها را بازتنظیم می‌کنند. این مدیریت فعال عملاً مانع از رسیدن ضریب اهرم به چنین سطوح بحرانی می‌شود. تجربه صندوق‌ها نشان داده حتی در افت‌های ۴۰ تا ۵۰ درصدی، همچنان ضریب اهرم در محدوده ۲ تا ۲.۵ باقی مانده است.
مدیر صندوق نارنج با اشاره به نقش تعدیل‌کننده ضریب واقعی خاطرنشان کرد: باید اشاره داشت که ضریب واقعی صندوق معمولاً درصد دارایی‌هایی مانند شمش طلا را لحاظ نمی‌کند. این در حالی است که در زمان افت بورس، ممکن است دارایی‌هایی همچون گواهی سپرده شمش طلا یا سایر سرمایه‌گذاری‌های جایگزین رشد کنند و بخشی از زیان‌ها را پوشش دهند. در مواردی حتی سود این دارایی‌ها، علاوه بر جبران هزینه مالی واحدهای عادی، مقداری از افت واحدهای ممتاز را هم ترمیم کرده است.
وی در ادامه تأکید کرد: با این شرایط، رسیدن صندوق به آستانه انحلال بسیار بعید است. برای وقوع چنین اتفاقی، NAV واحدهای ممتاز باید حداقل ۶۰ تا ۸۰ درصد افت داشته باشد و این هم در شرایطی که هیچ اقدام مدیریتی مانند ابطال یا تعدیل سبد انجام نشود. چنین سناریویی عملاً احتمال بسیار اندکی دارد.
نظر شما