دلار و بازارهای کالایی جهان 

به گزارش صدای بورس، شاخص دلار در برابر سبدی از ارزهای معتبر در حال نشان دادن الگوهای فنی جالبی است که ممکن است نشان‌دهنده تغییرات مهمی در آینده باشد. پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح در حدود ۹۷، تحلیل فنی احتمال افزایش به سمت محدوده ۱۰۸-۱۱۰ را نشان می‌دهد.

به گزارش discoveryalert، حرکات فعلی دلار شباهت‌های چشمگیری با الگوهای مشاهده شده در چرخه‌های قبلی بازار نشان می‌دهد. کارلی گارنر، تحلیلگر کالا، در این باره می‌گوید: اگر به دوره اول ریاست جمهوری ترامپ نگاه کنید، دلار افزایش یافته، خط روند را شکسته، یک شکست جعلی داشته و سپس حدود ۱۵ واحد فرو ریخته است. این تشخیص الگوی تاریخی نشان می‌دهد که دلار ممکن است برای یک افزایش قابل توجه به سمت انتهای بالایی محدوده معاملاتی خود آماده شود.

پیامدهای خاص کالا از قدرت دلار
کالاهای مختلف بر اساس پویایی منحصر به فرد عرضه و تقاضا، کاربردهای صنعتی و درک سرمایه‌گذار، به روش‌های مختلفی به حرکات دلار واکنش نشان می‌دهند. درک این تفاوت‌های ظریف، امکان استراتژی‌های سرمایه‌گذاری هدفمندتری را فراهم می‌کند. بر اساس این گزارش مس در ماه‌های اخیر چیزی را تجربه کرده است که برخی از تحلیلگران آن را "افزایش قیمت در نقطه تسلیم" توصیف می‌کنند. علیرغم شاخص‌های اقتصادی مثبت که از فلزات صنعتی حمایت می‌کنند، افزایش ارزش دلار می‌تواند به طور بالقوه قیمت مس را تنها بر اساس اثرات ارزی به میزان قابل توجهی کاهش دهد. گارنر در این باره می‌گوید: اگر اینطور باشد، مس احتمالاً فقط به اندازه اختلاف ارزش‌گذاری ارزها، یک دلار کاهش خواهد یافت. این نشان‌دهنده یک اصلاح اساسی از سطوح فعلی است و می‌تواند بسیاری از خریداران فلزات صنعتی را غافلگیر کند. به دلیل نقش اساسی مس در برق‌رسانی و انتقال انرژی سبز، شواهد بنیادی برای آن همچنان قوی است. با این حال، پیش‌بینی قیمت مس و قدرت بالقوه دلار، روایتی متناقض ایجاد می‌کند که سرمایه‌گذاران باید با دقت آن را در نظر بگیرند.

طلا: آزمایش تز بازار صعودی
طلا یک مطالعه موردی جالب در رابطه دلار و کالا ارائه می‌دهد. این فلز گرانبها به طور سنتی هم به عنوان یک پوشش تورمی و هم به عنوان جایگزین دلار عمل کرده است و معمولاً به سمت معکوس دلار حرکت می‌کند. اقدامات اخیر بازار طلا، یک الگوی تثبیت بزرگ در نمودارهای بلندمدت ایجاد کرده است که بسیاری آن را به عنوان یک الگوی ادامه‌دار تفسیر می‌کنند. با این حال، این الگو شباهت‌های نگران‌کننده‌ای با دوره ۲۰۱۱ دارد که قبل از یک اصلاح بزرگ بود. گارنر در مورد ساختار فنی فعلی طلا خاطرنشان می‌کند: این موضوع مرا به یاد سال ۲۰۱۱ می‌اندازد. طلا در ماه‌های اخیر تقریباً به ۳۵۰۰ دلار رسید، اما تحلیل قیمت طلا نشان می‌دهد که اگر قدرت دلار تقویت شود، ممکن است شاهد بازگشت قیمت به پایین‌ترین سطوح باشیم.
بر اساس این گزارش، برای سرمایه‌گذارانی که فلزات گرانبهای فیزیکی در اختیار دارند، اجرای استراتژی‌های پوشش ریسک از طریق بازارهای آتی یا آپشن می‌تواند ضمن حفظ ریسک بلندمدت، محافظت در برابر ضرر را فراهم کند. بر این اساس اگر خریداران مقدار زیادی طلای فیزیکی دارند، نباید از پوشش ریسک در بازارهای آتی بترسند. این رویکرد به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا موقعیت‌های فیزیکی خود را حفظ کنند و در عین حال ریسک بالقوه ضرر را در دوره‌های قدرت دلار کاهش دهند.

پیامدهای گسترده‌تر قدرت دلار در بازار
نکته مهم دیگر ان است که تأثیر دلار بسیار فراتر از بازارهای کالاست و بر سهام جهانی، درآمد ثابت و بازارهای نوظهور نیز تأثیر می‌گذارد که درک این موارد ارتباطات متقابل، چارچوب جامع‌تری برای مدیریت پرتفوی فراهم می‌کند. تحلیل فنی شاخص‌های اصلی سهام، الگوهای بالقوه نگران‌کننده‌ای را آشکار می‌کند. به گفته تکنسین‌های بازار، شاخص S&P ۵۰۰ به "خط روند ماهانه‌ای که چندین سال دست نخورده بوده است" نزدیک می‌شود. سطوح پشتیبانی برای شاخص S&P ۵۰۰ به طور قابل توجهی پایین‌تر به نظر می‌رسند که این نشان دهنده خطر نزولی قابل توجه در صورت تغییر حرکت بازار است. بر اساس این گزارش، شاید نگران‌کننده‌ترین موضوع، نشانه‌های سفته‌بازی شدید در بازارهای کالا و سهام باشد. با نگاهی به رفتاری که یادآور حباب‌های سوداگرانه قبلی است، این نوع سفته‌بازی اهرمی اغلب نشان‌دهنده فعالیت بازار در اواخر چرخه است و نشان‌دهنده ریسک‌پذیری ناسالم است که در صورت وجود شرایط لازم، می‌تواند به سرعت از بین برود.
اما سوالی که مطرح است این است که کدام بخش‌های کالایی ممکن است با وجود قدرت دلار انعطاف‌پذیری نشان دهند؟ در پاسخ باید گفت کالاهای کشاورزی که تحت تأثیر رویدادهای آب و هوایی و اختلالات عرضه قرار می‌گیرند، ممکن است نسبت به فلزات صنعتی و گرانبها، انعطاف‌پذیری بیشتری در برابر قدرت دلار نشان دهند. علاوه بر این، کالاهایی که با محدودیت‌های عرضه یا حق بیمه ریسک ژئوپلیتیکی مواجه هستند، گاهی اوقات به دلیل عوامل بنیادی خاص خود، بر فشارهای ارزی غلبه می‌کنند.
رابطه بین دلار آمریکا و تأثیر آن بر کالاها، یکی از مهمترین پویایی‌ها - اما کمتر مورد توجه - در امور مالی جهانی است. با درک عوامل فنی، بنیادی و روانی که این رابطه را هدایت می‌کنند، سرمایه‌گذاران می‌توانند خود را برای تغییرات احتمالی بازار بهتر آماده کنند. در حالی که قدرت دلار معمولاً برای قیمت کالاها فشارهای نزولی ایجاد می‌کند، تأثیر خاص آن در طبقات مختلف کالا به طور قابل توجهی متفاوت است و به عوامل متعدد دیگری بستگی دارد. اجرای استراتژی‌های مدیریت ریسک متفکرانه، حفظ تنوع مناسب و اجتناب از اهرم بیش از حد، صرف نظر از اینکه دلار در نهایت به کدام سمت می‌رود، رویکردهای محتاطانه‌ای هستند.

شماره ۶۰۰ هفته نامه اطلاعات بورس